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最后更新时间 - 责任编辑 - 谢瀚衣

央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。央行有关负责人表示:此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。而对于投资者而言,首先想到的是降准后A股会怎么走?利好哪些股票?


每经记者 杨建 每经编辑 谢欣 

为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。央行有关负责人表示:此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。此次降准与9月中旬税期形成对冲,因此此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。

而对于投资者而言,首先想到的是降准后A股会怎么走?利好哪些股票?

降准释放长期资金约9000亿

为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,央行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,兼顾内外平衡,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕。

值得注意的是,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变?央行表示,此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。

实际上降准早有预期,在9月4日,李克强总理主持召开国务院常务会议,会议指出,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。要压实责任,增强做好 六稳 工作的合力,确保经济运行在合理区间。

历次降准后A股怎么走?

2018年10月7日降准消息公布后,A股市场却并不给力,2018年10月8日沪指下跌3.71%;在2018年6月24日降准消息公布后,次日沪指下跌1.05%;2016年2月29日降准消息公布后,次日沪指上涨1.68%,在降准消息公布后的第二日沪指又上涨了4.26%;2015年10月23日,降准消息公布后,沪指次日小幅上涨0.5%,不过在6个交易日之后,沪指迎来了6连阳,期间合计涨幅9.72%;2015年8月25日降准消息公布后,沪指次日下跌1.27%;另外在2015年4月19日,降准消息公布后,沪指次日下降1.64%;在2015年2月4日降准公布后,沪指次日下跌1.18%。

据国信证券研报显示,历史经验显示,A股市场在央行启动降准后的一个月延续跌势的概率稍大,而在首次全面降准后的三个月和六个月内涨跌的概率各占一半。回顾历史,央行16次降低大型机构存款准备金率。从消息公布次日沪指表现看,平均下跌0.57%,上涨概率为37.5%;从消息公布后5个交易日沪指表现看,平均上涨0.22%,上涨概率43.75%。其中,最近一次全面降准日期为2019年1月4日,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。此次降准后,沪指开启了上涨行情,从低点2440点,最高涨至3288点。

统计显示,历次降准后上证指数次日上涨概率不足四成。那么这次是否不一样呢?对此北京星石投资告诉《每日经济新闻》记者,降准将支撑科技行情走强,降息仍然可期。此次降准主要目标在于支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,主要有三方面的影响:一是将释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元;二是引导实体经济融资成本下行;三是对资本市场形成实质提振,有利于科技行情继续走强。

而华泰证券宏观李超团队认为 股债双牛迎国庆 ,表示政策未来将着重做好维稳工作,对冲外部不确定性、加大支持实体经济力度,国庆前有望迎来一波股债双牛行情。

同样积极看高市场的还有中信建投,中信建投在《双降准落实国常会精神,3500点指日可待 央行降准点评》中提出 在利率并轨之后,本次央行实施年内第三轮降准,信用宽松和利率下降将逐步实现,盈利触底可期,A股有望再创新高,沪指实现3500点的目标。

降准利好哪些板块?

此次降准释放资金约9000亿元,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可以降低贷款实际利率。所以有市场人士表示,央行降准直接利好于银行股和券商股。首先降准放松了银根,有利于扩大银行的可放贷规模,对于银行股是直接利好。而全面降准和定向降准相结合,支持普惠金融,对于中小银行利好程度更高。其次央行降准将会刺激股市成交量增加,利好券商股。第三是全面降准将刺激实体经济发展。最后降准支持实体经济,同样对房企构成一定利好。

对此,西南证券策略团队表示,当前政策发生重大转向,有望促进行情由结构性向全面开花转变。从行业上看,除了前期上涨的电子、通信、计算机、军工等行业有望继续维持活力,周期性板块的银行、券商、房地产、基建等板块也将跟上,而短期调整的白酒龙头有望再迎上涨。全面开花行情喷薄欲出。

私募排排网研究员刘有华告诉《每日经济新闻》记者,本次降准的主要目的还是为了解决社会融资成本的问题,缓解中小企业融资难的困境,从而支持实体经济的发展。对于股市的影响,我觉得本次降准,还是比较符合市场预期的,市场周四大涨,以及周五尾盘最后半个小时的上涨,在一定程度上已经提前有所反应。结合之前多次降准后高开低走的走势,我认为本次降准对股市而言,整体利好有限。降准首先利好的是银行,因为降准意味着银行可贷资金增多,贷款收入增加。


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